Glosario · C
Curva de rendimiento
La curva de rendimiento es una gráfica que ordena por plazo las tasas de bonos del mismo emisor. En México se construye con CETES y Bonos M, y su forma resume lo que el mercado espera de las tasas y la inflación.
Se trazan las tasas de los valores gubernamentales de menor a mayor plazo: CETES a 28, 91, 182 y 364 días, y Bonos M a 3, 5, 10, 20 y 30 años. Se usa deuda del gobierno porque todos los puntos tienen el mismo riesgo de crédito y la única diferencia es el plazo.
¿Qué formas puede tener?
| Forma | Qué ocurre | Cómo suele leerse |
|---|---|---|
| Pendiente positiva | Los plazos largos pagan más | Normal: se pide una prima por prestar a más tiempo |
| Plana | Plazos cortos y largos pagan parecido | Transición; incertidumbre sobre el rumbo |
| Invertida | Los plazos cortos pagan más | Se esperan recortes fuertes de tasas o una desaceleración |
¿Cómo estaba en México en octubre de 2026?
Con pendiente positiva: 6.22% en CETES a 28 días, 7.12% a 364 días, 9.25% en Bonos M a 10 años y 10.15% a 30 años, según las subastas del Banco de México. Existe además una curva real con los Udibonos; la distancia entre ambas indica la inflación que espera el mercado. La guía de CETES y valores gubernamentales incluye la gráfica completa.
Fuentes
- Banco de México, Valores gubernamentales: resultados de la subasta semanal. Consultado el 1 de noviembre de 2026.
Esta definición es informativa. No constituye recomendación de inversión ni asesoría fiscal personalizada.